“最終消費(fèi)支出”增長意義重大

  高峰提到，2018年第一季度，最終消費(fèi)支出對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率達(dá)到77.8%。

  這是非常重要的信息，說明了消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的基礎(chǔ)性作用增長很快，回過頭看，2017年全年最終消費(fèi)支出對GDP貢獻(xiàn)率為58.8%，而今年第一季度竟高達(dá)77.8%。超出了許多人的意料。盡管接下來的表現(xiàn)尚有不確定性，但全年達(dá)到或超過60%應(yīng)該不成問題。

  “最終消費(fèi)支出”是什么呢？意味著什么呢？

  從支出角度核算， GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值）=C（家庭的消費(fèi)支出）+I（企業(yè)與家庭的投資支出）+G（政府采購商品與服務(wù)）+NX（凈出口）。

  流行的說法是，我國經(jīng)濟(jì)增長有三駕馬車（消費(fèi)、投資、出口）中，“消費(fèi)”指的是“最終消費(fèi)支出”，即居民消費(fèi)支出和公共支出之和，相當(dāng)于公式中的C+G；“投資”對應(yīng)的是“I”；但“出口”，與上述公式中的NX不對應(yīng)，NX指的是“出口-進(jìn)口”的凈值（凈出口），即外國人購買中國最終產(chǎn)品的凈值。

  為什么說“最終消費(fèi)支出”很重要呢？

  近年來，我國的“三駕馬車”此消彼長，影響著我國的經(jīng)濟(jì)增長。金融危機(jī)前，我國“NX”很高，而“C+G”項很低，說明我國經(jīng)濟(jì)增長對出口的依賴度很高，彼時若中美爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)，同時假設(shè)我國出口對美國的依賴度高，則我國的底氣就不足，有“打敗”的可能。但當(dāng)下，由于我國調(diào)整了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，內(nèi)需持續(xù)擴(kuò)大，消費(fèi)額逐年攀升，“最終消費(fèi)支出”占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)拋離凈出口，2017年數(shù)據(jù)足以說明，當(dāng)年全年最終消費(fèi)支出對國內(nèi)生產(chǎn)總值增長的貢獻(xiàn)率為58.8%（最終消費(fèi)支出除以國內(nèi)生產(chǎn)總值），資本形成總額貢獻(xiàn)率為32.1%，貨物和服務(wù)凈出口貢獻(xiàn)率僅為9.1%。

  最終消費(fèi)支出對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率趨高，另一層重要意義，還在于，金融危機(jī)中中國曾使用的殺招“四萬億”，現(xiàn)在不敢用了——這會導(dǎo)致產(chǎn)能過剩。即，當(dāng)下，對于政府而言，要提高GDP，“I”項（即投資）和“NX”都只能溫和增長（“NX”近年來受各種因素影響近年持續(xù)下降），必須提升“C+G”（即提升“最終消費(fèi)支出”）才能確保GDP的增長。